包钢稀土：产品涨价带来新机会

五谷丰登证券研究员指出，价格持续下跌的水解镧将给包钢稀土带给新的快速增长机会。同时，高附加值产品减少也使得公司利润未来将会之后大幅度快速增长。保持“强烈推荐”的投资评级。

　　包钢稀土主要产品为“重稀土”，以不含铈(51%)、镧(26%)、镨(5-6%)、钕(15%)元素居多。转入2008年，镨、钕价格在下游钕铁硼消费蓬勃快速增长的承托下保持稳定走势。

目前，水解钕价格维持在19万元/吨左右，水解镨价格维持在18万元/吨左右。而07年年中开始下跌的水解镧价格在今年初经常出现了加快下跌，一个月上涨幅度多达20%，目前价格早已多达2万元/吨，同比快速增长近100%。　　水解镧涨价除了受到四川冕宁稀土矿倒数3个季度投产整顿和包钢稀土掌控铁矿的影响外，本质上仍是由下游强大市场需求所造就。

水解镧除冶金成金属镧外，其他主要用途为石油炼油催化剂、光学玻璃等。一方面，在石油炼油催化剂领域，由于贵金属价格早已大幅度下跌，稀土催化剂的高性价比因而以求显出；另一方面，数码电子产品的快速增长也夹住了高性能光学玻璃的消费。

因此，水解镧价格最少可以保持在目前价位之上。　　与此同时，公司高附加值产品产量减少。

总体上辨别，2008年公司产品总量有可能变化并不大，但产品结构将获得提高，在销售收入、毛利率都有不错快速增长的情况下，利润之后大幅度快速增长可期。

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